La Repsol del no al impuesto a las grandes compañías energéticas triplica su beneficio neto

Ni el enquistamiento de la guerra ruso-ucraniana (y las consecuentes sanciones a uno de los mayores productores de petróleo del mundo, Rusia), ni la incertidumbre en Venezuela (zarandeada por la Administración Trump y los terremotos), ni los bombardeos en Irán (quinto mes de conflicto), ni la guerra por el control del estrecho de Ormuz, ni los hutíes en el paso de Bab el-Mandeb... Nada parece afectar a las cuentas de Repsol, la petrolera que amenazó con deslocalizar sus inversiones si el Ejecutivo Sánchez mantenía el famoso impuesto a las grandes compañías energéticas (impuesto que gravaba con el susodicho 1,2% solo la facturación obtenida en solo aquellas empresas con ingresos superiores a 1.000 millones de euros, ingresos en los que no contaban, además, ni los negocios regulados, ni las actividades fuera de España, ni las extra peninsulares). El caso es que nada parece afectar a la petrolera del no al impuesto, pues Repsol acaba de hacer públicas unas cuentas (las correspondientes al primer semestre del corriente) manifiestamente saneadas.

Principales números
Entre los principales resultados, destaca lógicamente el correspondiente al beneficio neto, que la petrolera ha más que triplicado (con respecto al registrado en el mismo lapso del año 2025). Repsol declaró entonces 603 millones de euros de beneficio neto; declara hoy 2.201. Según la compañía, ese buen resultado "ha generado un efecto patrimonial positivo de 823 millones de euros", que contrasta con los 603 millones obtenidos en el primer semestre del año pasado.

Así, Repsol se ha fijado como objetivo de remuneración a los accionistas un "aumento del dividendo en efectivo de un 3% anual entre 2026-2028" (en 2026 la empresa habla ya, tras el abono de dividendos del primer y del segundo semestre, de un "aumento aproximado del 8% respecto a 2025"). Los dos accionistas más relevantes de Repsol, antaño compañía pública española, son el fondo estadounidense BlackRock y el banco público noruego Norges Bank.

El discurso de Repsol
«En el primer semestre de 2026, la actividad de Repsol se ha visto influida por la incertidumbre derivada principalmente del conflicto en Irán y la persistencia de la guerra en Ucrania y los ataques a las refinerías rusas, que ha tensionado los mercados energéticos internacionales provocando escasez de productos e incrementando la volatilidad de los precios del petróleo, el gas, el gasóleo y el queroseno, principalmente. A pesar de la complejidad del entorno, Repsol ha vuelto a demostrar su fortaleza al obtener unos sólidos resultados»

El resultado neto ajustado, que mide específicamente el desempeño de los negocios, ha sido de 2.711 millones de euros en el semestre. En concreto, el resultado neto ajustado del área de Exploración y Producción (Upstream) alcanzó 673 millones de euros, un 6,7% más que el primer semestre del año anterior.

El resultado neto ajustado del negocio Industrial se situó en 1.683 millones de euros, impulsado principalmente -según la compañía- por los mayores márgenes de refino, lo que compara con los 235 millones de euros del mismo periodo de 2025, "impactados negativamente por los apagones eléctricos del año pasado".

Por otro lado, la petrolera presume de su área de Cliente, que "mantuvo su tendencia de crecimiento -concreta-, con un incremento interanual del 5,1%, hasta 369 millones de euros en el semestre". Generación Baja en Carbono registró un resultado neto ajustado de 6 millones de euros.

La compañía reconoce una deuda neta de 3.667 millones de euros al cierre del segundo trimestre, 1.133 millones inferior a la del primer trimestre del año, "debido principalmente a una sólida generación de caja y a la desconsolidación de deuda procedente del acuerdo con Masdar para su entrada con un 49,99% en una cartera renovable en operación en España".

Durante los seis primeros meses del año, la compañía asegura ha realizado una contribución fiscal total de 4.632 millones de euros en España, "entre tributos y cargas públicas asimilables".

Refinerías
En otro orden de cosas, la compañía ha aprovechado la presentación de sus cuentas para poner de manifiesto "la importancia de la seguridad de suministro, la necesidad de contar con fuentes energéticas diversificadas y con recursos domésticos, y la relevancia de proteger la capacidad de refino en la Unión Europea".

En la actualidad, este sector estratégico para Europa -apuntan desde la petrolera- se encuentra sometido a una fuerte presión: "desde 2009 se han cerrado 35 refinerías en el continente, lo que representa una reducción del 20% de la capacidad, mientras se ha intensificado la competencia global", según Repsol.

La petrolera presume de músculo en Refino
«Repsol cuenta con uno de los sistemas de refino más eficientes y avanzados de Europa, diseñado para transformar el petróleo y las materias primas alternativas en productos esenciales para la sociedad. Las cinco refinerías de la compañía en España −en las que ha invertido una media de 1.000 millones de euros anuales en la última década− tienen una alta flexibilidad para adaptar la producción de combustibles a la demanda.

A través de estas inversiones, Repsol puede procesar un gran número de crudos diferentes. El 60% del petróleo procesado en las refinerías de la compañía procede de América, principalmente de Estados Unidos, México y Brasil; y un 30%, del norte de África, especialmente de Libia. Además, los esquemas de conversión profunda de las refinerías de la compañía permiten maximizar el aprovechamiento de cada barril y obtener una mayor proporción de productos de alto valor como el diésel y el queroseno»

En cuanto al área de Exploración y Producción, la compañía destaca que ha disminuido su exposición geográfica de 18 a 10 países, "concentrando las operaciones en geografías con mayores ventajas competitivas y posibilidades de crecimiento".

La producción total en el segundo trimestre del año se ha situado en 558.000 barriles equivalentes de petróleo al día (bepd), "el mayor volumen en los últimos dos años y un 4% superior al trimestre anterior".

Estados Unidos aporta el 37% del volumen total, más de 200.000 bepd. Uno de los proyectos estratégicos de Repsol en este país es Pikka, en Alaska, cuya primera fase comenzó a producir petróleo en mayo.

La producción actual ronda los 20.000 barriles brutos equivalentes de petróleo e irá aumentando hasta alcanzar 80.000 barriles de petróleo brutos al día en el tercer trimestre del año. Este activo equivaldrá al 19% de la producción actual de Alaska, aportando los primeros nuevos volúmenes significativos de crudo en décadas en este estado norteamericano.

En la misma formación, se ha finalizado con éxito -añaden desde Repsol- el pozo exploratorio Quokka-1, al este de Pikka, aumentando así el potencial de los activos de la petrolera en Alaska, donde ha obtenido 42 nuevas licencias de exploración en la última ronda federal.

En Brasil, la compañía ha anunciado avances en Raia, en la cuenca de Campos, que, cuando entre en operación en 2028, "podría convertirse en una de las principales fuentes de gas natural del país, con una producción neta prevista para Repsol de entre 40.000 y 50.000 bepd".

En Libia, la empresa ha resultado adjudicataria de dos nuevos bloques de exploración en la primera ronda de licencias de las últimas dos décadas.

Venezuela
Repsol ha mantenido la producción de petróleo en Venezuela en línea con el año anterior (71.000 bepd). "Ni los activos ni los empleados de la compañía -informa la propia compañía- se han visto afectados por el terremoto que ha asolado el país".

En el marco de la licencia general emitida por la Administración estadounidense, Repsol ha firmado entre enero y junio tres acuerdos con el gobierno venezolano y la empresa pública Petróleos de Venezuela (PDV SA) para aumentar la producción de gas natural y de petróleo.

El primer acuerdo tiene como objetivo "reforzar la estabilidad a largo plazo de la producción de gas en el activo Cardón IV (participado al 50% por Repsol y Eni) y definir los mecanismos de pago, incluyendo la asignación progresiva de cargamentos de crudo".

El segundo -adelanta la petrolera- permite a Repsol retomar el control de las operaciones en el activo de Petroquiriquire, incrementar su producción de petróleo en el país y garantizar los mecanismos de pago. El tercero permitirá evaluar la posibilidad de desarrollar el área de Horcón.

En mayo, Repsol ha recibido el primer cargamento de crudo procedente de Venezuela como pago por el gas producido en Cardón IV y prevé otros cuatro más en lo que queda de año: uno de ellos para financiar el 10% del incremento de la producción de gas y tres más para monetizar la producción actual.

Para 2026 y en el conjunto del grupo, la compañía prevé alcanzar una producción neta global de entre 560.000 y 570.000 bepd. En las primeras semanas de julio, la producción ha superado los 580.000 bepd.

Área industrial
Durante el semestre ha puesto en marcha su segunda planta de combustibles renovables en España, en el complejo industrial de Puertollano. Tras una inversión de 130 millones de euros, cuenta con una capacidad de producción anual de 200.000 toneladas, que se suma a la planta ya operativa en Cartagena desde 2024. Repsol asegura que está evaluando un tercer proyecto de combustibles renovables en el país.

En enero, Repsol aprobó la decisión final de inversión de su segundo electrolizador a gran escala, que instalará en su refinería de Petronor. La nueva infraestructura, de cien megavatios (100 MW), ha sido reconocida por la Comisión Europea como Proyecto Importante de Interés Común Europeo (IPCEI, por sus siglas en inglés) y cuenta con el respaldo del Gobierno de España, que ha aportado 160 millones de euros a través de fondos NextGenerationEU.

El electrolizador tendrá capacidad para producir 15.000 toneladas anuales de hidrógeno renovable, que se emplearán, principalmente, en los procesos de la propia refinería, es decir, que la compañía del no al impuesto del 1,2% está descarbonizando sus procesos con recursos públicos.

Gasolineras
La compañía tiene en la actualidad más de 4.400 estaciones de servicio, "y cerca de 1.700 comercializan combustible de origen 100% renovable". Asimismo, cuenta con 5.900 plazas electrificadas de acceso público en España y Portugal y más de 400 ubicaciones con Autogas.

La petrolera por otro lado reconoce que la demanda a corto plazo ha continuado estable "a pesar de la volatilidad de los precios de los combustibles como consecuencia del conflicto de Irán" y gracias, "en parte" a las medidas de ayuda adoptadas por el Gobierno español.

Entre marzo y junio la compañía ha incorporado 116.000 nuevos clientes de electricidad y gas, alcanzando los 3,3 millones, un 18% más que en junio de 2025.

Generación Baja en Carbono: acuerdo con Masdar
A lo largo del semestre, Repsol ha puesto en operación nuevos proyectos renovables en España y Estados Unidos. Ahora mismo cuenta con algo más de seis mil megavatios (6.000 MW). Entre las operaciones más recientes, la petrolera destaca el inicio de la operación comercial de su proyecto Pinnington Solar (825 MW), situado en Texas, "lo que representa un hito significativo en la estrategia de la compañía al alcanzar 2.000 MW en operación en el sector de las energías renovables en Estados Unidos".

La empresa ha vendido su instalación fotovoltaica Outpost (629 MW), en Texas, en el primer trimestre y, en el segundo, ha alcanzado un acuerdo con Masdar para la entrada de este fondo soberano, de Abu Dabi, con un 49,99% en 705 MW en operación en España. "Esta operación ha valorado el portafolio, compuesto por 13 parques eólicos (402 MW) y seis plantas solares fotovoltaicas (303 MW), en 849 millones de euros".

Resultados Repsol Primer Semestre de 2026

Apenas unos días antes de la votación en el Congreso que había de decidir la continuidad o no del impuesto a las grandes compañías energéticas, la compañía que conduce Josu Jon Imaz firmó, junto a las petroleras BP, TotalEnergies y Moeve (antes Cepsa) y las eléctricas Endesa, Iberdrola, Naturgy y EDP, un comunicado conjunto en el que amenazaba con congelar sus inversiones en España. Votaron en contra de la prórroga de aquel impuesto (del 1,2%) PP, Vox, Junts, PNV y UPN . 

Sobre la "transición" de Repsol
• Repsol Armada (noviembre de 2014)

• El ataque de la Armada a los ecologistas, ¿en cumplimiento del deber o brutalidad militar? (marzo de 2016)

• Repsol le compra a Viesgo sus dos centrales térmicas de ciclo combinado (junio de 2018)

• La petrolera que prefiere no hacer caso a su presidente e invierte en energía eólica (junio de 2019)

• Repsol anuncia su primer parque solar en mitad de la semana más negra del petróleo de los últimos 20 años (abril de 2020)

• Repsol quiere producir en Bilbao 50 barriles diarios de combustible sintético cero CO2 (junio de 2020)